STOR--STORE Capital每季追蹤

 

STORE Capital公佈2020年第二季度經營業績

截至2020年6月30日的季度：

• 總收入1.683億美元
• 淨收入為4060萬美元，或每股基本及攤薄收益為0.16美元，包括出售房地產產生的總淨收益為50萬美元
• AFFO為1.087億美元，合每股基本及攤薄股份0.44美元
• 宣布每股普通股的常規季度現金股息為0.35美元
• 以21％的物業投資1.354億加元，加權平均初始上限利率為8.7％
• 根據公司的有價股票計劃，出售總計約880萬股普通股，籌集了1.769億美元的淨收益

截至2020年6月30日的六個月：

• 總收入為3.462億美元
• 淨收入為1.033億美元，或每股基本及攤薄後收益為0.42美元，包括出售房地產產生的總淨收益為330萬美元
• AFFO為2.288億美元，合基本及攤薄後每股0.93美元
• 宣布每股普通股的常規現金股息總計0.70美元
• 以7.9％的加權平均初始上限比率投資了3.995億美元，用於78個物業
• 根據公司的有價股票計劃，出售總計約1,290萬股普通股，籌集了3.255億美元的淨收益

管理評論

“我們進入第二季度的時候充滿了極大的不確定性，商業活動被大大削減。從那時起，我們團隊所取得的成就令人印象深刻。” STORE Capital總裁兼首席執行官Chris Volk說。“我們與租戶緊密合作，實現了第二季度收取的合同租金和利息的73％的租金，未解決的租金不到2％。如今，我們92％的物業對租戶開放營業，而4月份僅為65％。結果是，7月份的租金收入穩定增長至85％。同時，我們持續的投資活動為投資者帶來了可觀的回報，並且我們將公司的槓桿率降低到了歷史低點。憑藉行業領先的投資收益率和一開始就較低的股利支付率，我們的租金收支狀況得到了改善。該業績的重要結果是6月重申了0.35美元的季度股息。展望未來，我們對租戶的前景以及他們所參與的行業充滿信心。我們希望我們的集體辛勤工作將使我們受益於遞延和損失的租金收入，持續的增值性投資活動和持續的股息穩定性。”

財務業績

COVID-19更新

2020年第二季度，公司許多租戶的商業活動中斷，這些行業的行業在政府針對新的冠狀病毒而下達的各種政府規定的就地庇護和社會疏離命令期間受到了嚴重影響（2019冠狀病毒病大流行。在公司的投資組合中，受到業務活動限制的負面影響最大的行業是餐館，電影院，教育，家庭娛樂，健身俱樂部和家具零售商。公司收到了租戶減免租金的請求，主要是通過短期租金遞延或租賃修改，其中一些導致本季度收入下降。近四分之三的租金減免要求來自受影響嚴重的行業的租戶。

總收入

2020年第二季度的總收入為1.683億美元，比2019年第二季度的1.638億美元增長了2.7％。

2020年上半年的總收入為3.462億美元，較2019年上半年的3.204億美元增長8.0％。這一增長主要是由於STORE Capital房地產投資組合的規模從8.3美元增長所致截至2019年6月30日，總投資額為10億美元，代表2389個物業和456個客戶；到2020年6月30日，總投資額為92億美元，涉及2554個房地產和503個客戶。部分抵消了公司投資組合增長產生的收入增長如前所述，是COVID-19大流行的財務影響。

淨收入

2020年第二季度的淨收入為4060萬美元，即基本和稀釋後每股收益0.16美元，而2019年第二季度的淨收入為6800萬美元，即基本和稀釋後每股收益0.30美元。2020年第二季度的淨收益包括處置房地產的淨收益總額為50萬美元，而2019年同期的處置房地產的淨收益總額為1500萬美元。

淨收入包括諸如房地產處置損益和減值準備之類的項目，其可能因季度而異，並影響淨收入和期間比較。

截至2020年6月30日的六個月淨收入為1.033億美元，合基本及稀釋後每股0.42美元，而截至2019年6月30日的六個月的淨收入為1.135億美元，合基本及稀釋後每股0.50美元。 2020年上半年包括出售房地產的總淨收益為330萬美元，而2019年同期為1,310萬美元。

調整後的運營資金（AFFO）

2020年第二季度，AFFO下降4.8％，至1.087億美元，合每股基本及攤薄股份0.44美元，而2019年第二季度AFFO為1.142億美元，即基本及攤薄每股0.50美元。

截至2020年6月30日的六個月，AFFO為2.288億美元，合每股基本及攤薄股份0.93美元，較截至6月30日的六個月的2.220億美元，即基本股每股0.99美元，稀釋後每股0.98美元增長3.0％， 2019。

由於公司房地產投資組合的增長而產生的額外租金收入和利息收入，2020年三個月和六個月的AFFO有所增長，COVID-19的影響尤其抵消了第二季度的AFFO如上所述大流行。

截至2020年6月30日的三個月和六個月，AFFO包括約3820萬美元的收入，這些收入需要暫時推遲安排，這些租戶主要在受政府就地避難所和社會疏散令影響最大的行業中運營，以應對2019冠狀病毒病大流行。本公司將這些遞延安排計入租金收入，並在計入租戶付款時相應增加租賃應收款。

股利信息

如先前宣布的那樣，STORE Capital宣布了截至2020年6月30日的第二季度的常規季度每普通股現金股息為0.35美元。總股息為8870萬美元，已於2020年7月15日支付給2020年6月30日在冊的股東。

房地產投資組合摘要

投資活動

由於2020年第一季度COVID-19大流行的爆發，公司減少了收購活動，在2020年第二季度的下半年產生了代表21個物業的總投資1.354億美元。其他活動創造了15個新的客戶關係。這些投資的加權平均初始上限利率為8.7％。2020年上半年的總投資活動為3.995億美元，涉及78個物業地點，加權平均初始上限比率為7.9％。公司將房地產收購的“初始上限利率”定義為初始年度現金租金除以房地產的購買價格。通常情況下，STORE的租約會發生租約上調，其中大多數與消費者物價指數掛鉤，並有上限。

處置活動

在截至2020年6月30日的六個月中，公司出售了25處房地產，並確認出售房地產產生的總淨收益為330萬美元；第二季度出售了這25處房產中的16處，淨收益總計為50萬美元。截至2020年6月30日的六個月，出售房地產的收益總計6,380萬美元，而原始投資總額為7,570萬美元。

作品集

截至2020年6月30日，STORE Capital的房地產投資總額為92億美元，涉及2,554個房地產地點。投資組合中約有93％代表需要長期租賃的商業房地產，7％代表商業房地產的抵押貸款和應收融資，名義金額代表由租戶的其他資產作抵押的應收貸款。截至2020年6月30日，這些租賃的加權平均不可取消剩餘期限約為14年，占我們計劃在未來五年到期的資產的3％以下的租賃。

公司的房地產投資組合在客戶，品牌名稱或業務概念，行業和地域方面高度多樣化。下表總結了投資組合。

資本交易

該公司於2019年11月建立了一項9億美元的“市場上”股票發行計劃或ATM計劃，並終止了之前的計劃。2020年第二季度，公司以加權平均股價20.50美元出售了總計約880萬股普通股，並在支付了銷售代理商的佣金和發行費用後籌集了約1.769億美元的淨收益。截至2020年6月30日的六個月，公司以加權平均股價25.53美元出售了總計約1,290萬股普通股，並在支付了銷售代理商的佣金和發行費用後籌集了約3.255億美元的淨收益。

2020年3月，公司將其1億美元銀行定期貸款之一的到期日從2020年3月延長至2021年3月。

同樣在3月下旬，為應對COVID-19大流行，該公司從其無抵押循環信貸安排中藉入了4.5億美元，以作為預防措施，以增加其現金頭寸並保持財務靈活性，直到金融市場的不確定性消退為止。截至2020年6月30日，公司在循環信貸安排下的未償還債務為6億美元。

STORE Capital公佈2020年第三季度經營業績

截至2020年9月30日的季度：

• 總收入1.752億美元
• 淨收入為5460萬美元，或每股基本及攤薄後收益為0.21美元，包括出售房地產產生的總淨收益350萬美元
• AFFO為1.191億美元，即基本每股收益0.47美元和稀釋後每股收益0.46美元
• 宣布每股普通股常規季度現金股息為0.36美元
• 以52％的物業投資2.509億加元，加權平均初始上限比率為8.3％
• 根據公司的有價股票交易計劃出售總計約800萬股普通股，籌集了2.150億美元的淨收益

截至2020年9月30日的9個月：

• 總收入為5.214億美元
• 淨收入為1.579億美元，或每股基本及攤薄收益為0.63美元，包括出售房地產產生的總淨收益680萬美元
• AFFO為3.478億美元，或每股基本及攤薄股份1.39美元
• 宣告每普通股常規現金股息總計1.06美元
• 以130％的加權平均初始上限利率投資了650.4百萬美元於130個物業
• 根據公司有價股票交易計劃出售總計約2090萬股普通股，籌集了5.405億美元的淨收益

管理評論

STORE Capital首席執行官克里斯托弗·沃爾克（Christopher Volk）表示：“我們的第三季度業績反映了我們投資策略的優勢，擁有高度多樣化的淨租賃合同組合，並有定位良好的強大區域和國家級租戶支持。” “實際上，我們所有的投資組合物業現在都可以營業，我們的收藏加快了。更重要的是，我們的證券投資具有相對較高的收益率，這表明我們有能力實現出色的風險調整業績。有了這項成就，我們很自豪能夠將股息提高2.9％，同時加快我們的投資活動，我們預計這一活動將持續到2021年。”

財務業績

COVID-19更新

該流行病通過對租戶業務施加的政府強制性限制以及公眾對安全性的持續感知影響了公司，從而影響了其租戶的租金支付能力。應租戶的要求，公司主要通過短期租金延期或租賃變更提供租金減免。迄今為止，公司已將其月租金和利息收入從5月的70％增加到10月的90％，已全額償還了其循環信貸額度的餘額，並增加了季度現金股息。此外，公司幾乎所有物業目前都對兩個行業開放-電影院和幼兒教育-受影響最大。公司繼續密切監控可能影響其未來業務的不可預測因素，包括大流行的持續時間和範圍；政府，企業和個人為應對大流行而採取的行動；以及對經濟活動的整體影響。

總收入

2020年第三季度的總收入為1.752億美元，比2019年第三季度的1.718億美元增長了2.0％。

2020年前9個月的總收入為5.214億美元，較2019年前9個月的4.923億美元增長5.9％。這一增長主要是由STORE Capital房地產投資組合規模的增長推動的從2019年9月30日總投資額84億美元（佔2,417個物業和464個客戶）到2020年9月總投資額93億美元（佔2,587個房地產和511個客戶）。如前所述，公司投資組合是COVID-19大流行的財務影響。

淨收入

2020年第三季度的淨收入為5460萬美元，即基本及攤薄後每股0.21美元，而2019年第三季度的淨收入為1.116億美元（即基本及攤薄後每股0.48美元）。2020年第三季度的淨收入包括處置房地產的淨收益總額為350萬美元，而2019年同期的處置房地產的淨收益總額為5,930萬美元。

淨收入包括諸如房地產處置損益和減值準備之類的項目，其可能因季度而異，並影響淨收入和期間比較。

截至2020年9月30日的9個月淨收入為1.579億美元，合基本及攤薄後每股0.63美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨收益為2.251億美元，合基本及攤薄後每股0.99美元。 2020年的前9個月包括出售房地產的總淨收益為680萬美元，而2019年同期為7240萬美元。

調整後的運營資金（AFFO）

到2020年第三季度，AFFO增長2.6％，達到1.191億美元，即基本每股收益0.47美元，稀釋後每股收益0.46美元，而2019年第三季度的AFFO則為1.161億美元，即基本每股和稀釋後股票0.50美元。

截至2020年9月30日的9個月的AFFO為3.478億美元，合每股基本及攤薄股份1.39美元，較截至9月30日的9個月的3.381億美元，合每股基本股1.49美元和稀釋後每股1.48美元增長2.9％， 2019年。由於公司房地產投資組合的增長而產生的額外租金收入和利息收入，2020年的三個月和九個月的AFFO有所增長。

截至2020年9月30日的三個月和九個月，AFFO分別包括約1,300萬美元和5,120萬美元的淨收入，這些收入需要暫時推遲安排，而租戶主要在受政府就地庇護和社會影響最大的行業中經營為應對COVID-19大流行而疏遠訂單。本公司將這些遞延安排計入租金收入，並在計入租戶付款時相應增加租賃應收款。截至2020年9月30日的三個月和九個月，AFFO均不包括根據這些臨時延期安排收取的130萬美元。

股利信息

正如先前宣布的那樣，STORE Capital宣布截至2020年9月30日的第三季度的常規季度每普通股現金股息為0.36美元，比上一季度宣布的每普通股季度現金股息增加2.9％。該股息總額為9,410萬美元，已於2020年10月15日支付給2020年9月30日在冊的股東。

房地產投資組合摘要

投資活動

2020年第三季度，公司在52個物業地點發起了2.509億美元的總投資。這些發起的活動和其他活動創造了13個新的客戶關係。這些投資的加權平均初始上限率為8.3％。2020年的前9個月，總投資活動為6.504億美元，涉及130個房地產地點，加權平均初始上限比率為8.1％。公司將房地產收購的“初始上限利率”定義為初始年度現金租金除以房地產的購買價格。通常情況下，STORE的租約會發生租約上調，其中大多數與消費者物價指數掛鉤，並有上限。對於2020年第三季度期間進行的收購，加權平均聲明的租約升級上限為1.9％。

處置活動

截至2020年9月30日的9個月中，公司出售了43處房地產，並確認出售房地產的淨收益總額為680萬美元；第三季度出售了這43處房產中的18處，淨收益總計為350萬美元。截至2020年9月30日的9個月，出售房地產的收益總計1.041億美元，而原始投資總額為1.244億美元。

作品集

截至2020年9月30日，STORE Capital的房地產投資總額為93億美元。投資組合中約有94％代表需要長期租賃的商業房地產，6％代表商業房地產的抵押貸款和應收融資，名義金額代表由租戶的其他資產作抵押的應收貸款。截至2020年9月30日，租賃的加權平均不可取消剩餘期限約為14年，而租賃所佔比例不到計劃在未來五年到期的投資組合的4％。

公司的房地產投資組合在客戶，品牌名稱或業務概念，行業和地域方面高度多樣化。下表總結了投資組合。

資本交易

該公司於2019年11月建立了一項9億美元的“市場上”股票發行計劃或ATM計劃，並終止了之前的計劃。2020年第三季度，公司以加權平均股價27.19美元出售了總計約800萬股普通股，並在支付了銷售代理商的佣金和發行費用後籌集了約2.15億美元的淨收益。截至2020年9月30日的九個月，公司以加權平均股價26.17美元出售了總計約2090萬股普通股，並在支付了銷售代理商的佣金和發行費用後籌集了約5.405億美元的淨收益。

2020年3月，公司將其1億美元銀行定期貸款之一的到期日從2020年3月延長至2021年3月。

同樣在3月下旬，為應對COVID-19流行病，該公司從其無抵押循環信貸安排中藉入了4.5億美元，作為一項預防措施，以增加現金頭寸，並由於金融市場不確定性而保持財務靈活性。時間。截至2020年9月，公司已全額償還了其循環信貸額度下的所有未償還款項。

1）		截至2020年9月30日的三個月和九個月的FFO和AFFO分別包括約1,300萬美元和5,120萬美元的淨收入，該淨收入受針對COVID-19大流行而製定的短期延期安排的約束；本公司將這些延期安排作為租金收入和相應的應收款增加入賬。截至2020年9月30日的三個月和九個月，FFO和AFFO不包括根據這些短期遞延安排收取的130萬美元。
（2）		在兩類方法下，歸屬於未歸屬限制性股票的收益在適用的情況下從每股收益的計算中扣除。房地產投資組合信息 截至2020年9月30日，STORE Capital在房地產和貸款方面的總投資約為93億美元，代表了在2587個房地產地點的投資，這些資產幾乎全部是其客戶的利潤中心。公司的房地產投資組合高度多元化。下表根據截至2020年9月30日生效的基準費率對截至該日的所有現有租賃，貸款和融資應收款按基本租金和利息的百分比進行了年度化總結了房地產組合的多樣化。 客戶多元化 STORE Capital具有多元化的客戶群。截至2020年9月30日，公司的物業所在地由511位客戶經營。最大的單一客戶占基本租金和利息的2.7％，排名前十位的客戶占基本租金和利息的16.8％。STORE Capital的客戶以各種各樣的品牌名稱或經營理念經營自己的業務。截至2020年9月30日，在公司投資組合中代表的735多個概念中，最大的一個概念占基本租金和利息的2.7％；超過80％的基本租金和利息由概念組成，每個概念所佔比例不到基本租金和利息的1％。 下表列出了截至2020年9月30日STORE Capital的十大客戶：